“休克疗法”难促经济再生日本金融形势继续恶化-918爱国网

　　由于日本大型金融机构股价暴跌不止，东京证券交易所的“东证股指”11月19日跌至817.09点，连续数日更新了1984年以来的最低点。日本金融形势进一步恶化。
　　近来，由于投资者对日本发生金融危机的担心增大，从上周开始，以日本四大金融集团为主的金融股出现新一轮暴跌。在连续数日的恐慌性抛售中，日本联合金融集团、瑞穗金融集团的股票11月18日已经跌破了上市以来的最低价，三井住友金融集团和东京三菱金融集团的股价也一再更新泡沫经济破灭以来的最低点。从今年9月30日小泉改组内阁以来的短短50天内，日本联合金融集团的股价已经暴跌了69％、瑞穗金融集团的股价跌去了58％，三井住友金融集团和东京三菱金融集团的跌幅也接近50％。
　　由于日本四大金融集团是许多大型上市企业的最大股东，这些金融集团的股价暴跌诱发了其持股上市公司的股价暴跌。目前，在东京证券交易所上市的200多家大公司股票的每股价格已经跌破100日元。持股公司股价的下跌又促使四大金融集团的股价进一步下挫，形成恶性循环。此间市场人士认为，日本政府和金融机构若不能尽快采取有效措施，很可能会引发金融危机，从而危及亚洲经济复苏。
　　日本金融股缘何暴跌不止？首先，日本金融机构不良债权有增无减，导致金融机构的财务体制十分脆弱，抗风险能力低下。据日本金融厅发表的统计，截至2002年3月底，日本全国金融机构的不良债权余额达52.4万亿日元，比上年同期增长9.5万亿日元，连续两年增加。目前，日本13家大型银行的平均资本充足率已经降至8％，为国际清算银行规定的下限。日本大型金融机构曾预计2002年度处理的不良债权额为2.5万亿日元，但实际必须处理的数额远远高于当初的预测，进一步加大了金融机构的财务压力。
　　其次，日本金融经济财政大臣决定采用“休克”疗法来解决金融机构长期存在的巨额不良债权等各类问题。日本政府10月底公布的“反通货紧缩综合对策”提出，要对需要资金支援的金融机构注入国库资金，并将国家持有的优先股转换成有表决权的普通股，直接参与决策。这种近似国有化的政策使投资者产生大型银行很可能倒闭的恐惧感。在金融危机阴影的笼罩下，不仅外国投资者，连日本投资者也纷纷抛弃日本股票，将资金转移到外国证券市场。据统计，仅今年9月份，从日本证券市场上流出的资金就高达48936亿日元。日本证券市场出现资金大逃亡现象。
　　再者，“反通货紧缩综合对策”强调，在2004年度之前要处理15万亿日元的不良债权，在短期内处理如此之巨的不良债权必然会导致信贷紧缩，企业筹资难度增大，破产增加，失业人口增长，通货紧缩加剧，进而影响经济复苏。日本厚生劳动大臣坂口力11月18日说，处理15万亿日元不良债权将导致60万人下岗，30万人失业。
　　面对错综复杂的金融形势，日本许多媒体纷纷发表社论和文章，认为政府的“休克疗法”只能诱发日本金融危机，不能促使日本经济再生，呼吁政府采取稳妥的有效对策，稳定金融形势。日本中央银行18日决定，将从29日开始收购日本大型金融机构持有的2万亿日元股票，以阻止金融股继续暴跌。