随着出口增加、企业扩大生产，以及消费者开支呈现出些许活力，日本经济的周期性复苏在2002年上半年得以趋稳。但是，尽管有一系列喜人的数据，政府和私营部门的经济学家仍对最近的经济反弹持极端谨慎的观点，因为日本的银行继续在努力应付坏账问题，通货紧缩问题仍萦绕不去，而且失业率仍接近创纪录的高点。
　　日本政府在其8月份的月度经济评估报告中表示，日本对美国和亚洲其他地区出口的强劲增长带动了此次经济复苏，但是，如果海外需求下滑，消费者开支和企业投资等日本国内的促进因素将无法弥补这一缺口。日本内阁官员JunSaito向记者表示，美国消费者开支的下滑对日本经济是一个严重的威胁。
　　大多数经济学家一致同意，由于日本银行系统的巨额坏账负担等结构性问题继续在抑制经济增长，任何经济复苏都将是疲弱的。他们认为，日本的政策制定者们没有真正抓住这次机会，加速银行系统的清理进程，并推行更加激进的货币政策等措施，以促进此次周期性复苏。